“Yield Farming” (trồng tăng năng suất) đang thu hút dòng vốn vào các dự án giao thức DeFi với tốc độ chưa từng thấy. Nhưng đây cũng là một điểm hạn chế của DeFi.

“Yield Farming”, hoặc dịch vụ ưu đãi token mà các nền tảng DeFi cung cấp để nhận tiền của người dùng, đang thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh của toàn ngành. Tổng giá trị bị khóa đã tăng lên mức kỷ lục 2 tỉ USD ngày hôm qua, trong khi các tokan như LEND, SNX, đã tăng hơn gấp đôi giá trị kể từ khi xu hướng bắt đầu ba tuần trước.

Tuy nhiên, những yếu tố hướng người dùng đến các nền tảng DeFi, đồng thời cũng nhanh chóng trở thành một cuộc chạy đua nắm giữ token. Điều này đã dẫn đến một nhiều hậu quả không lường: nhu cầu DAI làm cho nó bị giảm giá trị, người dùng Compound vay mượn nguồn cung của chính họ và sự tồn tại của nhu cầu ảo với các tài sản như $ BAT.

DAI đang chịu dưới áp lực

DAI, được neo với tỉ lệ 1:1 với đồng USD, đang giao dịch ở mức 1,02 USD và đã tăng vọt lên tới 1,029 USD trên các sàn giao dịch phi tập chung như Uniswap V.2 trong vài ngày qua, sau khi sự thay đổi nền tảng cho vay Ưu đãi thanh khoản của Compound Finance đẩy mạnh nhu cầu đối với stablecoin. DAI đã giao dịch ở mức khoảng 1,004 USD cho đến hầu hết tháng Sáu.

Token COMP ban đầu được phân phối theo tỷ lệ tương ứng với tiền lãi tích lũy trong một thị trường nhất định. Nhưng giờ đây, Compound phân phối COMP theo tỷ lệ trên các thị trường cho vay nhiều USD hơn, điều đó có nghĩa là những người cho vay ở các thị trường DAI có khả năng nhận được nhiều COMP hơn hàng tháng.

Với 33,9 triệu USD trước khi thay đổi ưu đãi COMP, thị trường DAI đứng thứ tư trong hệ sinh thái Compound sau Tether, ETH và USDC. Giờ đây, DAI đã trở thành đồng lớn nhất sau ưu đãi token khi người dùng đổ xô cho vay và mượn DAI, theo dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy.

Cộng đồng của MakerDAO đã sớm nhận ra rằng việc nâng cấp Compound có thể có tác động đến giá của DAI và bắt đầu tranh luận về những bước cần thiết để giảm thiểu rủi ro. Trong trường hợp trần nợ trong hệ thống bị giảm tối đa do nhu cầu về DAI tăng lên, MakerDAO gần đây đã tăng nợ toàn cầu của hệ thống từ 225 triệu DAI lên tới 245 triệu DAI: trần nợ của ETH-A lên tới 160 triệu DAI và trần nợ của USDC-A là lên tới 60 triệu USD .

MakerDAO đã bắt đầu thảo luận về các Mô-đun Ổn định giá vào Thứ Sáu. Mô-đun này giới thiệu một bản nâng cấp cho phép hệ thống giao dịch DAI lấy USDC hoặc USDC lấy DAI, theo tỷ lệ 1: 1.

Người dùng Compound mượn chính tiền của họ

Người dùng ngày càng làm tăng nguồn tiền và mượn lại tài sản của chính họ trên Compound kể từ khi các ưu đãi thanh khoản của hệ thống được đưa ra. Chiến lược như sau: người dùng gửi DAI vào Compound, mượn DAI và gửi lại cho đến khi họ tăng tài sản lên gấp 4 lần.

Người dùng trả tiền để vay từ chính họ thường sẽ không có ý nghĩa, nhưng với giao dịch COMP ở mức 191,55 USD, phần thưởng cao hơn chi phí vay khi người dùng nhận được token COMP để bổ sung vào nguồn cung và vay lại. Tổng nguồn cung và vay trong thị trường DAI của Compound hiện ở mức 1,4 tỷ USD, tương đương 7,7 lần tổng nguồn cung DAI, và nó vẫn tiếp tục tăng lên hàng ngày.

Tổng giá trị bị khóa trong Compound đã tăng 3,8 lần lên 662 triệu USD, vượt qua MakerDAO trở thành nền tảng cho vay lớn nhất của DeFi. Có khả năng sự tăng trưởng sẽ tiếp tục miễn là phần thưởng của COMP tạo ra lợi nhuận nhiều hơn trong các tài sản khác.

BAT nhận được 15 phút nổi tiếng ở DeFi

BAT là token đầu tiên cho thấy nhu cầu ảo từ người dùng Compound từ các ưu đãi thanh khoản ban đầu, mô hình phân phối token COMP theo tỷ lệ tương đương với tiền lãi tích lũy trong một thị trường nhất định. Chỉ sáu ngày trước, BAT đứng ở mức 615 triệu USD tính cả nguồn cung và vay, trở thành thị trường lớn nhất trong Compound tính theo tổng khối lượng. Hiện nay, BAT đang đứng vị trí thứ 7 trên 9 thị trường, ở mức 23 triệu USD.

“Yield Farming” đang đưa nguồn vốn vào các dự án giao thức DeFi với tốc độ chưa từng thấy. Và, với tất cả các token và quản trị mới cập nhật đang chuẩn bị đưa vào hệ thống, chúng ta có thể thấy rằng nhu cầu điên cuồng sẽ không dừng lại ngay. Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa rõ liệu nhu cầu ảo này sẽ dẫn đến tăng trưởng dài hạn hay các farmers sẽ lại ra đi một khi năng suất trong DeFi giảm đi. 

Theo: Decrypt

Thảo luận thêm tại:

Email: Bigcoinvietnam@gmail.com

Hotline: (+84) 972 678 963

Facebook Fanpage: + https://www.facebook.com/Bigcoinvietnam/

Telegram: https://t.me/bigcoinvietnam

Twitter: https://twitter.com/bigcoinvietnam

Youtube channel: https://www.youtube.com/channel/UCSqu48gRo3ClM71WAUgFgxQ